Újabb kamatemelés jöhet Egyesült – Az amerikai gazdaság élénkülése és az ismét erősödő inflációs nyomás újabb kamatemelés felé terelheti az amerikai jegybankot. A piacok már jelentős esélyt adnak annak, hogy a Federal Reserve október végén ismét emeli az irányadó kamatot, mindössze néhány nappal az amerikai időközi választás előtt.
Újabb kamatemelés jöhet Egyesült: a legfontosabb részletek
A Reuters által idézett piaci várakozások szerint szerdán körülbelül 70 százalékos valószínűséget tulajdonítottak az újabb szigorításnak. A döntés időzítése politikailag is érzékeny lehet, mivel Donald Trump pártja a Kongresszus mindkét házában meglévő, szűk többségét próbálja megőrizni a november 3-i választáson.
Erősödő gazdaság, növekvő költségnyomás
Az S&P Global előzetes szeptemberi felmérése szerint az amerikai üzleti aktivitás összesített mutatója 2021 júliusa óta nem látott szintre emelkedett. Ez arra utal, hogy a gazdasági teljesítmény továbbra is erős, miközben a vállalatok költségei is növekednek.
A cégek által fizetett inputárak mutatója csaknem négyéves csúcsra került. A magasabb vállalati költségek idővel a fogyasztói árakban is megjelenhetnek, ezért az adat újabb inflációs kockázatot jelez a jegybank számára.
Az energiaárak szintén nehezítik az infláció letörését. A Brent olaj ára szerdán mintegy 2 százalékkal emelkedett, és hordónként 101 dollár fölé került. Eközben az Egyesült Államokban a dízel átlagára gallononként meghaladta a 6,50 dollárt.
A dízelárak szélesebb körben is éreztethetik hatásukat
A dízel különösen fontos üzemanyag a mezőgazdaságban, a termelésben és az áruszállításban. Emiatt a drágulása nemcsak a közvetlen üzemanyagköltségeket növelheti, hanem a termékek előállításának és szállításának költségeire is hatással lehet.
Michael Barr, a Fed kormányzója szerint az inflációs cél elérését fenyegető kockázatok növekedtek, miközben a munkaerőpiaccal kapcsolatos veszélyek mérséklődtek. Úgy véli, további kamatemelésekre lehet szükség ahhoz, hogy az inflációt időben visszaszorítsák.
A Federal Reserve a forrás szerint a múlt héten egyhangú döntéssel 3,75–4 százalékra emelte az alapkamatot. A 18 döntéshozóból 16 legalább egy további idei emelést jelzett előre.
Megugrottak a kötvényhozamok és a jelzáloghitel-kamatok
A szigorúbb monetáris politika várakozása a kötvénypiacon is megjelent. Az amerikai tízéves államkötvény hozama 2007 óta nem látott szintre, 5 százalék fölé emelkedett. Az ötéves kötvény hozama szintén 19 éves csúcsot ért el, amit az aukción tapasztalt gyenge kereslet is erősített.
A magasabb hozamok drágítják az állam, a vállalatok és a lakosság hitelfelvételét. A 30 éves amerikai jelzáloghitelek átlagkamata már 7,12 százalékra emelkedett, ami közvetlenül növeli a lakáshitelek terheit.
Választási kockázat Trump pártja számára
Az újabb kamatemelés a választás előtt politikai kockázatot jelenthet Trump pártjának. A magas hitelköltségek és az üzemanyagárak egyaránt ronthatják a háztartások megélhetési helyzetét, amely a felmérések szerint a választók egyik legfontosabb aggodalma.
Trump korábban politikai döntésnek nevezte a kamatemelést. Az energiaárak mérséklésére több javaslatot is felvetett, köztük az iráni háború lezárását és az amerikai dízelexport korlátozását. A Fehér Ház legutóbbi megszólalásában ezt az elképzelést „kacsának” nevezte.
A Fed döntése ugyanakkor nem kizárólag a választások miatt fontos. Austan Goolsbee, a chicagói Fed elnöke arra figyelmeztetett, hogy a jegybanknak nem szabad automatikusan abból kiindulnia: az olajárak által okozott inflációs nyomás rövid időn belül magától megszűnik. Ha az energiaárak és a vállalati költségek tartósan magasak maradnak, az infláció csökkenése elhúzódhat, és további szigorításokra lehet szükség.
Miért kerülhet különösen nehéz helyzetbe a Fed?
A forrásban szereplő adatok egyszerre mutatnak erős gazdasági aktivitást és növekvő inflációs nyomást. Az üzleti aktivitás több mint két éve nem látott szintre emelkedett, miközben a vállalatok inputárai közel négyéves csúcsra kerültek. Ez olyan helyzetet jelez, amelyben a jegybank az infláció megfékezése érdekében szigoríthat, még akkor is, ha a magasabb kamatok tovább drágítják a hiteleket.
A választás közelsége miatt a monetáris döntés politikailag érzékeny lehet, de a forrás alapján a Fed mérlegelésének középpontjában továbbra is az inflációs kockázat áll. Biztosan az látszik, hogy az energia- és vállalati költségek emelkedése tartósabb árnyomást okozhat; az viszont a cikkben még várakozásként szerepel, hogy sor kerül-e az október végi újabb kamatemelésre.
